中新经纬2月14日电 (罗琨 实习生 陈卓)上交所官网信息显示期货配资，中泰证券股份有限公司正计划面向专业投资者公开发行不超过200亿元的公司债券，拟分期发行。

　　中泰证券公布的募集说明书称，本次债券募集资金扣除发行费用后将用于置换公司偿还到期公司债券本金的自有资金和偿还到期公司债券本金以及用于补充公司营运资金，满足公司业务运营需要。

　　此次债券发行品种为小公募，2月14日，该项目状态更新为“已反馈”，牵头主承销商、簿记管理人为中信建投，联席主承销商为信达证券、招商证券。本次债券无评级。根据中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，中泰证券的主体信用等级为AAA。

　　现金流量净额大幅波动

　　中新经纬注意到，上交所在2025年1月10日出具的《关于中泰证券股份有限公司面向专业投资者公开发行公司债券并上市申请文件的审核反馈意见》中重点关注了中泰证券净利润下滑较多、现金流量净额大幅波动等问题。

　　募集说明书显示，最近三年(2021年至2023年)及一期(2024年前三季度)，中泰证券实现营业收入分别为131.50亿元、93.25亿元、127.62亿元和74.24亿元，实现净利润分别为32.99亿元、7.03亿元、20.61亿元和6.23亿元，净利润下滑较多。

　　募集说明书称，2022年该公司受股票和债券市场的影响和公允价值变动的影响较大，导致当期净利润额同比有所下降；2023年该公司调整投资策略，各项业务收入增长，净利润同比增幅较大。

　　同期，中泰证券现金流量净额大幅波动。募集说明书显示，最近三年及一期，经营活动现金流量净额分别为22.72亿、165.20亿、-7.24亿和279.47亿；投资活动现金流量净额为-1.51亿元、-64.27亿元、8.97亿元和-31.94亿元；筹资活动现金流量净额为85.64亿元、-12.88亿元、-43.73亿元和-40.87亿元。

　　对此，中泰证券做出解释称，2022年度经营活动现金流量净额较上年同期增长较多，主要系证券投资业务调整投资策略导致为交易目的而持有的金融资产净减少额、融出资金净减少额增加，现金净流入同比增加。2023年公司经营活动现金流量净额由正转负，主要系证券投资业务调整投资策略导致为交易目的而持有的金融资产净减少额、代理买卖证券收到现金净额减少，现金流入减少。

　　关于投资活动现金流量净额波动的原因，中泰证券解释称，2021年，投资活动现金流量净额为负，主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的资金同比增加；2022年度现金流量净额为负且大幅减少，主要系投资支付的现金增长较多；2023年现金流量净额较上年同期大幅增长，主要系收回投资所收到的现金增加、投资支付的现金减少。2024年1-9月，投资活动产生的现金流量净额为负，主要系投资支付的现金增加较多。

　　对于筹资活动现金流量大幅波动的原因，募集说明书称，2021年，公司由于发行新股、新增借款和发行多期公司债券导致筹资活动现金流入增幅较多。2022年度，筹资活动现金流量净额转负，主要系为偿还债务支付的现金同比增加、发行债券收到的现金同比减少。2023年度及2024年1-9月，公司筹资活动现金进一步流出，主要系发行债券规模减小。

　　短期债务占比较高

　　募集说明书显示，近三年及一期末，中泰证券有息负债余额1007.63亿元、883.94亿元、855.52亿元和816.72亿元，占同期末总负债的比例分别为60.15%、55.52%、55.80%和48.62%。截至最近一期末，中泰证券有息债务中，短期债务占比较高。

　　根据募集说明书，中泰证券一年内到期的有息负债规模为582.73亿元，占有息负债总额的比重为 71.35%。

　　募集说明书解释称，短期债务占比较高主要是由于卖出回购金融资产款、一年内到期的公司债券和拆入资金占总有息债务的比重较大。

　　募集说明书显示，公司整体偿债能力较强。中泰证券稳健的经营情况，畅通的外部融资渠道、充足的可变现资产等对公司短期债务及本次债券偿付提供保障。同时，公司将通过合理制定年度资金运营计划、强化内部财务和资金管理水平、建立偿债响应机制等保证偿债安排具有可行性。

　　在给上交所审核意见的回复中，中泰证券提到，本次债券存续期内，如果有关偿债财务指标出现大幅不利变动，包括但不限于资产流动性、盈利能力和经营性现金流量显著下降等，中泰证券将立即启动偿债应急响应机制。第一，通过调整公司资产结构、增加公司资产的流动性和变现能力，确保公司的短期偿债能力。第二，通过降低长期项目投资力度，择取投资周期及回收周期较短的项目，提前确保公司的中长期偿债能力不受影响。

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责任编辑：常涛 李中元期货配资