中新经纬2月12日电 题：预期改善对人民币汇率起到支撑作用股票安全配资

　　作者 管涛 中银证券全球首席经济学家

　　近期，美国关税政策搅动全球外汇市场。不过，人民币汇率中间价不贬反升，维持稳定。同花顺官网数据显示，2月11日，美元兑离岸人民币汇率收盘报7.31，强于此前7.37的水平，美元兑人民币汇率中间价收盘为7.17，低于上月多数时间的7.18-7.2区间。

　　美元兑人民币汇率中间价，是衡量人民币对美元价值的重要指标，也是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的重要参考基准。中国人民银行曾表示，中间价由各报价行根据宏观经济等基本面变化以及外汇市场顺周期程度等，按照其内部报价模型调整流程决定。

　　当前中间价升值，特别是相对市场模拟的中间价开在偏强的方向，释放出了较强的汇率稳定信号，有助于引导市场预期。

　　不过，除了中间价，也要关注离岸汇率，因为离岸汇率更具市场化特点。目前离岸汇率在7.3左右，与在岸汇率差价仅有几十个点，较前期大幅收敛。而且，将当前交易价与年初相比，离岸市场人民币汇率略有升值，而在岸市场与去年年底基本持平。这意味着自2024年10月以来人民币汇率的回调，已经对第一阶段关税措施的影响进行了较为充分的定价。

　　目前，全球经贸摩擦消息多空交织，美元走势平稳，未出现单边大幅波动。最近DeepSeek大火，短期内对股市影响较大，但对人民币汇率影响并不显著。不过，国内年初数据表现亮眼，1月CPI(消费者物价指数)数据反弹、春节假期文旅消费火爆、DeepSeek大火等，都在边际上改善了大家对于中国经济前景的预期，对人民币汇率起到了支撑作用。

　　短期内，人民币汇率仍将处于一种波动变化的状态。就近期来看，市场会在各种消息的影响下不断波动。

　　美国即将公布的1月CPI数据备受关注，若数据显示CPI好转，那么美联储的降息预期将会再度升温，美元大概率会走弱。在货币政策方面，英国央行在2月6日已将基准利率下调至4.50%，美联储和其他央行后续是否会有降息或加息举措还未可知，这些政策调整都可能在外汇市场掀起波澜。

　　从国际贸易角度而言，3月4日是美国与加拿大和墨西哥之间关税谈判的一个截止日期。若届时谈判无法达成协议，美国对加拿大、墨西哥加征关税，全球贸易局势将会再度紧张，这可能会促使资金流向避险资产，对人民币汇率造成一定的冲击。

　　国内方面，中国的对冲政策安排以及全国两会的召开也将对人民币汇率产生影响。3月5日之后，全国两会期间政府工作报告中关于今年主要经济社会预期发展目标以及政策安排的内容，将为国内经济发展定下基调。相关政策积极推动经济增长，提升市场信心，人民币汇率也将获得支撑。(中新经纬APP)

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责任编辑：谢婧雯股票安全配资